与奥运赛场上的火热气氛相比，本周股市气氛可谓十分惨淡。延续上周五的大跌，本周两市股指再创新低，其中大盘指数最低达2370点，市场平均市盈率接近十年最低，而破净的个股也多达20多只，市场交易量再次萎缩；而随着周三以后市场的跌幅缩小，市场杀跌气氛才有所缓和。本周行业板块平均跌幅都超过10%以上，跌幅最大的是前期涨幅较大的农业板块，跌幅高达19%以上。从上周开始债券市场就表现出逆转性的上升，尤其是企债和国债指数的一路飙升，其中国债指数上涨30个基点，涨幅0.26%；企债指数上涨54个基点，涨幅0.46%。在股市低迷期，机构投资等再次向债市靠拢，投资避险和稳健收益成为主要投资策略。

本周基金市场继续冷淡。两市基金指数平均跌幅也接近10%，市场交易的活跃程度明显不足；而开放式基金市场再度进入大面积亏损状态。另外新发基金的困境仍存，除了基金规模大幅缩水，市场的认购情绪也十分低迷，而债券以及偏债型基金再度升温受宠。

一周绩优基金前三点评

受本周市场下行走势影响，本周基金业绩再次大面积亏损。其中绩优基金多为仓位轻的新基金和配置混合型基金。本周绩优前三的基金分别是：盛利配置、荷银预算、汇丰2016。

盛利配置：类保本的保守配置基金
    在市场普跌的行情中，降低仓位是降低基金风险的有效策略，从近期市场来看，仓位较低的配置型基金表现出明显的优势。该基金股债配置的基准比例大致是35：65，是类似保本型基金的资产设计。而从股票组合来看，持股规模偏向中盘成长股，因此较低的仓位和保守的配置，以及持股风格与市场契合是该基金相对抗跌的主要原因所在。本周受奥运带动的是石化、食饮板块整体跌幅较小，个股如泸州老窖等均表现平稳，对基金业绩贡献较大；而对债券的重配也使得基金获益明显。

荷银预算：低风险配置型基金

     荷银预算应该也算的上我们周度绩优业绩榜上的红人，而基金的业绩很大程度上决定于基金在股债方面的均衡情况。从投资特点来看,荷银预算基金是一只投资倾向保守的配置混合型基金，股票配置比例长期低于配置型基金平均水平。而除了仓位因素外，90%以上的国债高配恰恰是本周基金位列业绩榜前三的主要原因。

汇丰2016 :注重流动性的配置基金

汇丰2016是一只谨慎的配置型基金，基金对现金类资产高配，显示基金对流动性的注重。该基金在本轮调整以来一直保持较低的股票仓位，以及高比例的现金类资产，对可转债的较多配置赋予基金攻守策略的灵活实施。本周来看，重仓的金融、石化等行业整体跌幅较小，有利于降低组合风险，而对企债的重配也对基金业绩贡献较大。

一周绩差基金后三点评：

受本周市场的震荡走低影响，仓位较重以及投资结构依然保持牛市风格的基金成为本周绩差榜的选手。本周绩差基金前三分别是中邮优选、东方精选、南方隆元。

中邮优选：大规模的积极风格基金

中邮优选是积极投资风格的典型，而且基金本身较大的规模，直接制约了及时的结构调整，从而直接影响基金业绩。另外，长期保持较高的仓位也是一种十分冒险的策略，这也使得该基金的投资特点在今年的行情下显得十分被动的主要原因。本周重仓股的大幅下跌，加之较高的仓位对基金业绩影响较大。

东方精选：业绩波动大

 东方精选是去年收益性较好的基金之一，但是在今年以来的市场调整以来，该基金一直位于被动下跌的形势下难以翻身。其中主要的原因除了在07年三季度后连续加仓至90%的重仓以外，基金选股的连连失利也使得基金深陷绝境。从本周来看，缺乏高超选股能力的高仓位积极运作仍然影响基金业绩的主要原因，另外对金融债的重配，使得基金跌幅相对小于中邮基金，但依然难以分享到上升的债券收益。

南方隆元：产业主题基金

     南方隆元是以三大重要产业为投资主体的行业基金，持股主要集中在采掘、金融、食品饮料方面，持股相对集中，投资风格积极。在本轮调整以来业绩一直较差的基金，基金收益排名长短期均位列最后阵营。本周影响基金业绩的还是较高的仓位，而资产配置方面的高风险投资也加大了基金业绩的跌幅。

附表：一周基金收益前三赢家与后三输家

数据来源：德圣基金研究中心（www.dsfof.com）