由于政策救市消息未得到明确支撑，继“820”暴涨之后，股市再次下行震荡。本周市场伴随着量能的持续萎缩，指数再次逼近前期低点。从行业板块来看，“二次发售”制度的直接受益者券商金融板块本周表现较好，而其他板块基本陷入牛皮整理市场。另外，在券商股的带动下，大盘股整体震荡幅度不大，而中小盘股则跌幅明显，成为本周最大跌幅板。债券市场本周也是烽火两重天，国债指数上涨22个基点，而企债市场则逆势上升18个基点。

从基本面来看，随着本周上市公司中报的密集披露，上市公司半年业绩下滑已成定局；而宏观紧缩依然成为市场主要压力，而削弱的业绩因素对股指继续形成压力。另外，随着北京奥运的结束，对于后奥运行情的期待可能还需相关的政策和制度支持。

受基础市场影响，本周基金市场也难有较好的表现。其中封闭式基金指数再度下滑，由于缺乏基础市场支持，高折价因素短期内很难吸引投资者的买单。而本周开放式基金再次“跌声一片”。

一周绩优基金前三点评

受本周市场震荡走低影响，本周仅有两只新基金维持正收益，周度基金仅是在亏损幅度上略有差异，其中新基金整体跌幅较小，主要还是低位建仓的优势明显。本周业绩前三的基金分别是： 盛利配置、汇丰2016、南方稳健。

盛利配置：类保本的保守配置基金
    在市场普跌的行情中，降低仓位是降低基金风险的有效策略，从近期市场来看，仓位较低的配置型基金表现出明显的优势。该基金股债配置的基准比例大致是35：65，是类似保本型基金的资产设计。而从股票组合来看，持股规模偏向中盘成长股，因此较低的仓位和保守的配置，以及持股风格与市场契合是该基金相对抗跌的主要原因所在。本周重仓的食品饮料、采掘等行业整体跌幅较小，个股如泸州老窖等均表现平稳，对基金业绩贡献较大；而对金融债的重配也使得基金跌幅较小。

汇丰2016 :注重流动性的配置基金

汇丰2016是一只谨慎的配置型基金，基金对现金类资产高配，显示基金对流动性的注重。该基金在本轮调整以来一直保持较低的股票仓位，以及高比例的现金类资产，对可转债的较多配置赋予基金攻守策略的灵活实施。本周来看，这样的配置有利于基金在震荡市场的攻守平衡，降低的亏损幅度；另外本周基金重仓的金融板块的较强走势一定程度增加了基金收益。

南方稳健：稳健收益型基金

    南方稳健是为稳健的大盘核心型投资风格，基金注重价值选股。南方稳健延续南方以往谨慎的投资风格，在去年四季度和今年一季度仓位调整较为及时，一定程度上避免基金净值的较大亏损；在二季度后，基金操作转为积极。本周由于金融股相对走强，而重仓的食品、医药等板块跌幅较小，而代表性的重仓股中信证券、双汇发展等个股都有一定的涨幅，这也是基金业绩窜升的主要原因。

一周绩差基金后三点评：

本周绩差基金和上周变化不大，前三分别是中小板、大摩基础、德盛精选。

中小板：中小盘市场代表性较强基金

受深圳市场本周的深度下跌影响，中小盘指数基金周度跌幅8.74%，创指数比较最大跌幅。高仓位、积极投资使的该指数基金再次陷入被动下跌局面，同时位列跌幅榜首位。

大摩基础：偏资源行业配置影响业绩

大摩基础即原巨田资源基金，该基金是以资源偏向性配置为主要投资特点的基金。由于对资源行业的偏重，使得该基金具有板块行情的特征。大摩基础重配信息、能源行业，而该行业在本周整体涨幅不大，而涨幅较大金融板块，该基金基本上不加持有，所以本周大摩基础的业绩跌幅较大。资源型行业的较强周期性使得大摩基础经常陷入困局，也加大了熊市下基金的业绩风险，除非结构转型，大摩基础很难取得较优成绩。

    德盛精选：积极的中盘投资基金

德盛精选是一只积极风格的中盘成长型基金，基金成立三年来一直保持中等业绩水平。但是基金的风险控制方面缺乏警惕性，也导致在行情一旦发生转折，基金的业绩也就随之下降。自本轮调整以来，德盛精选一直保持90%以上的高仓位，很少做仓位平衡，也导致基金较大的风险；另外基金持股较为集中，很少做持股平衡，这对于多变的中小盘市场是不相适宜的。本周除了仓位较重外，单一的资产配置以及能源板块的较大跌幅也是影响基金业绩的主要因素。
 

附表：一周基金收益前三赢家与后三输家

数据来源：德圣基金研究中心（www.dsfof.com）