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 基金仓位微幅下降,分歧明显

   www.dsfof.com    德圣基金研究中心    2009-11-30 22:01:00

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[特别声明]“德圣基金投资精要”中的研究文章全部来自德圣基金研究中心的独立研究。如需转载,请注明来自www.dsfof.com

 

 

(1)       本周股市在剧烈震荡中大幅下跌。受不确定的政策预期和再融资等传闻的影响,权重股大幅下跌,保险、银行领跌,带动市场全面回调。从基金的动向来看,本周股市的大幅下跌并不能归因为基金减仓;因为从仓位变化上看本周平均仓位仅微幅下降,且被动减仓是主要原因。而从不同基金操作来看,不少基金名义仓位仍然呈现上升迹象,这一方面不排除有基金在下跌中主动增仓,另一方面也可能反映部分基金因赎回因素导致仓位被动上升。

 

(2)       1126仓位测算数据显示,各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位变化不大,平均而言略有下降。股票型基金平均仓位为86.36%,与前周基本持平;偏股混合型基金平均仓位为81.61%,相比前周略降0.87%;配置混合型基金平均仓位72.5%,相比前周微降0.7%。在测算期间沪深300指数下跌4.3%,有一定的被动减仓效应。因此扣除被动仓位变化效应后,三类股票方向基金平均仓位几无变化,也就是主动增仓和减仓迹象均不明显。

 

(3)       非股票投资方向的其他类型基金平均仓位变化幅度同样有限:转债混合基金平均仓位51.38%,相比前周微增0.3%;偏债混合基金平均仓位26.00%,相比前周上升2.93%;保本基金平均仓位26.51%,与前周持平;债券型基金平均股票仓位11.49%,比前周上升3.05%

 

(4)       连续两周平均仓位变动不大,但基金操作分歧明显。从基金增减仓比例来看,本周基金操作方向出现较为明显的分化,仓位上升的基金反而多余下降的基金,尤其是在扣除被动仓位变化后。测算数据显示,扣除被动仓位变化后,本周146只基金主动增仓幅度超过2%,其中增仓幅度超过5%的基金有46只,相比前周增仓力度和范围明显扩大。另一方面,减仓基金数量有所下降,87只基金主动减仓幅度超过2%,其中减仓超过5%的基金有36只。

 

(5)       本周基金仓位水平分布:重仓基金(仓位>85%)数量占比39.52%,相比前周下降3%;仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比30.24%,相比前周上升3%;仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比为15.38%,与前周持平;仓位较轻或轻仓基金占比14.85%,与前周持平。

 

(6)       本周股市大幅下跌,反映出市场情绪。出于对政策调整的敏感以及银行潜在巨额再融资的担忧,银行股和保险股大幅下跌,带动股市全面回调。但从基金的观点来看,虽然在金融股判断上出现分化,但尚未因连续大跌而改变中期向好的观点。而从增减仓比例上看本周仓位上升的比例甚至超过减仓基金比例。从对基金的策略跟踪来看,在下跌中普遍主动增仓的可能性不大,因此不能排除部分增仓可能来自赎回因素导致的被动仓位上升。本周基金净值跌幅较大一定程度反映了这个事实。

 

(7)       从具体基金和基金公司角度看,除去一些仓位变化频繁的小基金公司外,南方、泰达荷银旗下基金减仓较为明显;景顺基金公司旗下基金普遍仓位有所上升。债券型基金前周减持股票,本周则是股票仓位上升最明显的一类基金,说明债券型基金在股票投资上仍然十分积极。

 

 

1:基金仓位测算

基金仓位一周测评

股票型

基金代码

基金名称

基金类型

指数标识

基金公司

1126

1113

仓位增减

净变动

仓位水平

可靠性

(前15位)

159901

100ETF

股票型

指数型

易方达

99.04%

99.40%

-0.36%

-0.33%

重仓

510880

红利ETF

股票型

指数型

友邦华泰

98.91%

97.90%

1.01%

1.10%

重仓

159902

中小板

股票型

指数型

华夏基金

98.80%

98.60%

0.20%

0.26%

重仓

510180

180ETF

股票型

指数型

华安基金

97.17%

98.80%

-1.63%

-1.58%

重仓

510050

50ETF

股票型

指数型

华夏基金

96.31%

99.24%

-2.93%

-2.90%

重仓

519180

万家180  

股票型

指数型

万家基金

96.21%

97.73%

-1.52%

-1.42%

重仓

090006

大成2020 

股票型

非指数型

大成基金

95.50%

93.92%

1.58%

1.84%

重仓

310328

申万新动力

股票型

非指数型

申万巴黎基金

95.48%

95.40%

0.08%

0.28%

重仓

519089

新华优选

股票型

非指数型

新华基金

94.89%

94.33%

0.56%

0.80%

重仓

519100

长盛100

股票型

指数型

长盛基金

94.86%

97.02%

-2.16%

-2.03%

重仓

020015

国泰优势

股票型

非指数型

国泰基金

94.79%

91.46%

3.33%

3.68%

重仓

100032

富国天鼎

股票型

指数型

富国基金

94.73%

93.67%

1.06%

1.33%

重仓

630002

华商盛世

股票型

非指数型

华商基金

94.51%

94.51%

0.00%

0.23%

重仓

240011

华宝大盘

股票型

非指数型

华宝兴业基金

94.41%

94.20%

0.21%

0.45%

重仓

519068

汇添富成长

股票型

非指数型

汇添富基金

94.37%

93.90%

0.47%

0.73%

重仓

(后15位)

162201

荷银成长

股票型

非指数型

泰达荷银基金

75.06%

78.21%

-3.15%

-2.39%

较重

240001

宝康消费品

股票型

非指数型

华宝兴业基金

74.28%

73.62%

0.66%

1.52%

中等

110015

易基领先

股票型

非指数型

易方达基金

74.22%

74.66%

-0.44%

0.40%

中等

000001

华夏成长 

股票型

非指数型

华夏基金

74.08%

77.16%

-3.08%

-2.30%

中等

040001

华安创新

股票型

非指数型

华安基金

73.83%

73.17%

0.66%

1.54%

中等

481001

工银价值

股票型

非指数型

工银瑞信基金

73.68%

69.57%

4.11%

5.05%

中等

240004

华宝动力 

股票型

非指数型

华宝兴业基金

73.48%

68.13%

5.36%

6.32%

中等

202007

南方隆元

股票型

非指数型

南方基金

73.37%

73.70%

-0.33%

0.54%

中等

较高

160603

普天收益

股票型

非指数型

鹏华基金

71.65%

76.50%

-4.85%

-4.05%

中等

020003

国泰精选

股票型

非指数型

国泰基金

69.76%

71.67%

-1.91%

-1.01%

中等

162102

金鹰精选

股票型

非指数型

金鹰基金

68.07%

64.10%

3.97%

4.98%

中等

050010

博时特许

股票型

非指数型

博时基金

67.93%

75.15%

-7.22%

-6.39%

中等

050201

博时价值2

股票型

非指数型

博时基金

66.80%

61.32%

5.49%

6.53%

中等

050001

博时价值

股票型

非指数型

博时基金

65.83%

62.05%

3.79%

4.83%

中等

400007

东方成长

股票型

非指数型

东方基金

65.73%

56.96%

8.77%

9.85%

中等

偏股混合型

(10)

090004

大成精选 

偏股混合

非指数型

大成基金

95.16%

94.04%

1.12%

1.37%

重仓

290002

泰信策略

偏股混合

非指数型

泰信基金

93.67%

93.99%

-0.32%

-0.07%

重仓

217009

招商核心

偏股混合

非指数型

招商基金

93.60%

94.30%

-0.70%

-0.46%

重仓

160805

长盛同智

偏股混合

非指数型

长盛基金

93.03%

91.92%

1.11%

1.44%

重仓

161005

富国天惠 

偏股混合

非指数型

富国基金

92.59%

90.73%

1.86%

2.24%

重仓

090003

大成稳健 

偏股混合

非指数型

大成基金

92.17%

94.30%

-2.13%

-1.89%

重仓

070011

嘉实策略

偏股混合

非指数型

嘉实基金

91.45%

90.26%

1.20%

1.59%

重仓

110010

易方达价值

偏股混合

非指数型

易方达基金

91.34%

90.54%

0.80%

1.18%

重仓

160910

大成创新成长

偏股混合

非指数型

大成基金

89.95%

88.59%

1.36%

1.82%

重仓

270007

广发大盘

偏股混合

非指数型

广发基金

89.55%

92.12%

-2.57%

-2.24%

重仓

(10)

310308

盛利精选

偏股混合

非指数型

申万巴黎基金

73.53%

72.61%

0.92%

1.81%

中等

070002

嘉实增长 

偏股混合

非指数型

嘉实基金

72.05%

72.67%

-0.62%

0.26%

中等

519015

海富通精选贰号

偏股混合

非指数型

海富通基金

71.51%

71.01%

0.50%

1.41%

中等

161601

融通新蓝筹

偏股混合

非指数型

融通基金

70.91%

73.70%

-2.79%

-1.93%

中等

180001

银华优势 

偏股混合

非指数型

银华基金

70.80%

72.49%

-1.69%

-0.80%

中等

070003

嘉实稳健

偏股混合

非指数型

嘉实基金

69.39%

74.15%

-4.76%

-3.91%

中等

100016

富国天源

偏股混合

非指数型

富国基金

68.75%

72.74%

-3.99%

-3.11%

中等

255010

德盛稳健

偏股混合

非指数型

国联安基金

68.47%

68.66%

-0.19%

0.77%

中等

较高

110001

易方达增长

偏股混合

非指数型

易方达基金

62.71%

65.19%

-2.48%

-1.48%

中等

200001

长城平衡

偏股混合

非指数型

长城基金

62.22%

68.77%

-6.55%

-5.60%

中等

配置混合型

(5)

290005

泰信优势增长

配置混合

非指数型

泰信基金

92.69%

90.46%

2.23%

2.61%

重仓

163801

中国精选 

配置混合

非指数型

中银国际基金

90.20%

89.02%

1.18%

1.62%

重仓

530005

建信优化

配置混合

非指数型

建信基金

89.27%

93.81%

-4.54%

-4.28%

重仓

540003

汇丰动态

配置混合

非指数型

汇丰晋信基金

86.93%

85.74%

1.18%

1.73%

重仓

002011

华夏红利

配置混合

非指数型

华夏基金

85.25%

82.36%

2.89%

3.54%

重仓

(5)