基金大举增仓拉动反弹

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基金大举增仓拉动反弹

www.dsfof.com 德圣基金研究中心 2009-11-9 19:39:00

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[特别声明]“德圣基金投资精要”中的研究文章全部来自德圣基金研究中心的独立研究。如需转载，请注明来自www.dsfof.com

（1）本周股市强势上涨，在周一大幅低开后股指一路上涨，全周维持了强势格局。权重股带动市场反弹，各行业表现全面活跃。从基金本周操作来看，我们也看到近一月以来基金最大幅度的增仓。各类偏股方向基金主动增仓幅度超过3%，平均仓位快速提升。

（2） 11月5日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位大幅攀升。股票型基金平均仓位为84.9%，比前周上升4.17%；偏股混合型基金平均仓位为82.37％，相比前周增加4.45%；配置混合型基金平均仓位72.80％，相比前周大幅增加6.97%。在测算期间沪深300指数上涨6.69%，存在被动增仓效应。扣除被动仓位变化效应后，三类股票方向基金主动增仓幅度均超过3%。

（3）非股票投资方向的其他类型基金平均仓位有不同幅度上升：转债混合基金平均仓位56.78%，相比前周增加2.58%；偏债混合基金平均仓位25.92%，相比前周增加2.85%；保本基金平均仓位25.87%，相比前周上升3.71%；债券型基金平均股票仓位12.74%，比前周增加1.9%。

（4）从基金增减仓比例来看，本周多数基金选择增仓，操作方向高度一致。测算数据显示，扣除被动仓位变化后，本周212只基金主动增仓幅度超过2%，其中增仓幅度超过5%的基金多达93只。另一方面，仅有8只基金主动减仓幅度超过2%，其中减仓超过5%的基金仅有1只。

（5）本周基金仓位水平分布向重仓方向转移：重仓基金（仓位>85%）数量占比38.15%，相比前周大幅上升15%；仓位较重的基金（仓位75%~85%）占比31.21%，相比前周上升2%；仓位中等的基金（仓位60%~75%）占比为16.47%，相比前周大幅下降10%；仓位较轻或轻仓基金占比14.16%，占比大幅下降7%。

（6）本周基金的普遍性增仓表明基金操作方向正在发生转变，增仓范围从前周的中小基金向主流基金扩散，这对于股市近期走势构成有力支撑。从测算数据来看，周一的强势上涨中不少基金大举增仓，可能表明基金近期一贯的谨慎操作倾向发生重大转变。但从仓位水平上看，快速增仓后基金仓位正在逼近高点，因此进一步增仓空间有限。

（7）从具体基金和基金公司角度看，泰达荷银旗下基金连续两周大幅增仓；而在本周增仓显著的基金公司中，也加入了上投摩根、建信、南方这样的中大型基金公司。大型基金公司中，仅博时基金仍然保持着明显的谨慎基调，其余公司大多显示出积极的增仓操作。

表1：基金仓位测算

基金仓位一周测评
股票型
基金代码	基金名称	基金类型	指数标识	基金公司	11月6日	10月30日	仓位增减	净变动	仓位水平	可靠性
（前15位）
159901	深100ETF	股票型	指数型	易方达基金	99.02%	99.06%	-0.04%	-0.10%	重仓	高
510180	180ETF	股票型	指数型	华安基金	98.73%	98.72%	0.01%	-0.07%	重仓	高
519180	万家180	股票型	指数型	万家基金	98.70%	92.12%	6.58%	6.13%	重仓	高
510050	50ETF	股票型	指数型	华夏基金	98.60%	97.16%	1.44%	1.27%	重仓	高
510880	红利ETF	股票型	指数型	友邦华泰基金	98.34%	99.01%	-0.67%	-0.73%	重仓	高
159902	中小板	股票型	指数型	华夏基金	98.03%	97.23%	0.80%	0.63%	重仓	高
160615	鹏华300	股票型	指数型	鹏华基金	97.83%	94.29%	3.54%	3.20%	重仓	高
519100	长盛100	股票型	指数型	长盛基金	97.23%	96.06%	1.17%	0.93%	重仓	高
519300	大成300	股票型	指数型	大成基金	96.99%	94.37%	2.62%	2.28%	重仓	高
202015	南方300	股票型	指数型	南方基金	96.93%	94.71%	2.21%	1.90%	重仓	高
160706	嘉实300	股票型	指数型	嘉实基金	96.93%	95.22%	1.70%	1.42%	重仓	高
050002	博时裕富	股票型	非指数型	博时基金	95.35%	95.33%	0.02%	-0.26%	重仓	高
162703	广发小盘	股票型	非指数型	广发基金	95.32%	94.93%	0.39%	0.08%	重仓	高
163803	中银增长	股票型	非指数型	中银国际基金	95.23%	95.86%	-0.63%	-0.88%	重仓	高
410003	华富成长	股票型	非指数型	华富基金	94.96%	95.31%	-0.35%	-0.63%	重仓	高
（后15位）
070099	嘉实优质	股票型	非指数型	嘉实基金	73.45%	74.62%	-1.17%	-2.38%	中等	较高
160505	博时主题	股票型	非指数型	博时基金	72.70%	67.17%	5.53%	4.12%	中等	较高
260111	景顺治理	股票型	非指数型	景顺长城基金	72.69%	70.89%	1.80%	0.48%	中等	中等
260104	景顺增长	股票型	非指数型	景顺长城基金	72.51%	70.24%	2.27%	0.93%	中等	中等
020003	国泰精选	股票型	非指数型	国泰基金	71.77%	67.11%	4.66%	3.25%	中等	中等
460005	友邦价值	股票型	非指数型	友邦华泰基金	70.54%	74.60%	-4.06%	-5.27%	中等	高
206001	鹏华成长	股票型	非指数型	鹏华基金	70.35%	71.66%	-1.31%	-2.60%	中等	高
240004	华宝动力	股票型	非指数型	华宝兴业基金	70.26%	64.23%	6.03%	4.55%	中等	较高
400007	东方成长	股票型	非指数型	东方基金	70.23%	63.59%	6.64%	5.16%	中等	中等
481001	工银价值	股票型	非指数型	工银瑞信基金	68.56%	69.60%	-1.04%	-2.39%	中等	高
210001	金鹰优选	股票型	非指数型	金鹰基金	64.40%	64.98%	-0.58%	-2.04%	中等	中等
519993	长信增利	股票型	非指数型	长信基金	62.85%	61.50%	1.35%	-0.17%	中等	中等
162102	金鹰精选	股票型	非指数型	金鹰基金	60.37%	54.47%	5.89%	4.29%	中等	中等
050001	博时价值	股票型	非指数型	博时基金	46.23%	46.99%	-0.76%	-2.38%	较轻	较高
050201	博时价值2	股票型	非指数型	博时基金	44.18%	44.39%	-0.21%	-1.81%	较轻	较高
偏股混合型
(前10位)
398001	中海成长	偏股混合	非指数型	中海基金	95.76%	90.62%	5.14%	4.61%	重仓	高
630001	华商领先	偏股混合	非指数型	华商基金	95.00%	93.43%	1.57%	1.18%	重仓	高
100022	富国天瑞	偏股混合	非指数型	富国基金	94.71%	91.46%	3.25%	2.76%	重仓	较高
090003	大成稳健	偏股混合	非指数型	大成基金	94.54%	93.89%	0.65%	0.29%	重仓	高
410001	华富优选	偏股混合	非指数型	华富基金	94.36%	89.55%	4.81%	4.22%	重仓	较高
090004	大成精选	偏股混合	非指数型	大成基金	94.33%	92.66%	1.67%	1.24%	重仓	高
160311	华夏蓝筹	偏股混合	非指数型	华夏基金	94.03%	94.20%	-0.17%	-0.51%	重仓	高
217009	招商核心	偏股混合	非指数型	招商基金	94.01%	93.81%	0.20%	-0.17%	重仓	高
160610	鹏华动力	偏股混合	非指数型	鹏华基金	93.55%	91.40%	2.15%	1.65%	重仓	高
270006	广发优选	偏股混合	非指数型	广发基金	93.50%	92.02%	1.48%	1.02%	重仓	高
(后10位)
270001	广发聚富	偏股混合	非指数型	广发基金	72.84%	69.58%	3.26%	1.91%	中等	中等
519021	国泰金鼎	偏股混合	非指数型	国泰基金	72.83%	69.73%	3.10%	1.75%	中等	高
070010	嘉实主题精选	偏股混合	非指数型	嘉实基金	71.69%	70.46%	1.23%	-0.10%	中等	中等
151001	银河稳健	偏股混合	非指数型	银河基金	70.88%	63.43%	7.45%	5.96%	中等	较高
255010	德盛稳健	偏股混合	非指数型	国联安基金	67.92%	60.78%	7.13%	5.60%	中等	较高
110001	易方达增长	偏股混合	非指数型	易方达基金	67.20%	60.63%	6.57%	5.03%	中等	中等
200001	长城平衡	偏股混合	非指数型	长城基金	66.92%	64.09%	2.83%	1.35%	中等	高
070002	嘉实增长	偏股混合	非指数型	嘉实基金	66.21%	65.35%	0.86%	-0.59%	中等	较高
080001	长盛成长	偏股混合	非指数型	长盛基金	61.02%	58.63%	2.39%	0.83%	中等	较高
100016	富国天源	偏股混合	非指数型	富国基金	60.65%	59.66%	1.00%	-0.55%	中等	高
配置混合型
(前5位)
530005	建信优化	配置混合	非指数型	建信基金	93.30%	91.81%	1.49%	1.02%	重仓	高
410006	华富策略精选	配置混合	非指数型	华富基金	88.34%	84.93%	3.41%	2.60%	重仓	高
398011	中海红利	配置混合	非指数型	中海基金	86.56%	81.83%	4.73%	3.79%	重仓	高
519991	长信双利	配置混合	非指数型	长信基金	85.90%	80.05%	5.85%	4.84%	重仓	中等
290005	泰信优势增长	配置混合	非指数型	泰信基金	85.35%	84.91%	0.44%	-0.37%	重仓	较高
(后5位)
050007	博时配置	配置混合	非指数型	博时基金	49.02%	47.56%	1.46%	-0.15%	较轻	高
162205	荷银预算	配置混合	非指数型	泰达荷银基金	47.88%	43.53%	4.35%	2.75%	较轻	较高
519007	海富通回报	配置混合	非指数型