www.dsfof.com 德圣基金研究中心 2009-11-9 20:16:00
华夏蓝筹：稳健蓝筹风格基金
华夏蓝筹成立于07年4月，该基金是一只以蓝筹股投资为主的混合型基金，其风险收益水平略低于股票型基金。该基金业绩基准为沪深300 指数收益率×60%＋上证国债指数收益率×40%。
华夏蓝筹与华夏系其他基金相比，业绩算不上十分突出，但是基金抗风险能力和平衡能力相对较强。这一点上和华夏红利有所类似，只是业绩上略逊于华夏红利。该基金成立两年多以来回报率为35.37%，在偏股型基金中算是中等偏上的业绩水平。分阶段来讲按，基金在近两年对风险的控制得当是基金净值亏损较小的主要原因。而在今年以来的反弹中，华夏蓝筹收益能力一般，略低于市场同类型，尤其是在3季度震荡市场下，受蓝筹股的整体价格下滑，基金净值缩水较为明显（见表1）。
从华夏蓝筹基金的行业配置来看，该基金在各种市场下，很少进行灵活性的调整，主要通过选股来降低业绩风险。在09年市场反弹以来，蓝筹股行情在2季度表现突出，而华夏蓝筹在各季度都重配了金融、房产、金属等板块，只是在比例的偏重上有所不同。其中1季度对金属的重配、2季度对房产的重配都为基金业绩创造了较高的超额收益（表2），基金在选股和行业配置上有自己独特的标准，遵循其价值投资的理念。
另外在仓位操作上，可以看出，华夏蓝筹对大波段的重视（图1），基金对市场的风险较为警觉，总能在恰当的时机做出恰当的决策。这一点上显示出华夏系基金的相似特征，前瞻性的策略为基金提供了更大的自主性。
总体来讲，华夏蓝筹作为一只稳健回报的蓝筹基金，代表了市场长期投资的价值，投资期较长的投资者不妨予以关注。
表1华夏蓝筹近期业绩
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2009-11-2
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近一季度
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近半年
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近一年
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近两年
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今年以来
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成立以来收益
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基金净值增长率
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-8.36%
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24.81%
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59.38%
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-6.69%
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58.20%
|
35.37%
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+/-同类型
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-3.40%
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-0.64%
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-1.68%
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17.52%
|
-0.46%
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+/-基准指数
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1.39%
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3.65%
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-2.78%
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32.30%
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-22.27%
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同类型排名
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50
|
16
|
20
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7
|
25
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同类型基金数量
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57
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57
|
57
|
57
|
57
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数据来源：徳圣基金研究中心（www.dsfof.com ）
说明：数据截止日期为09年11月2日
表２华夏蓝筹行业配置情况
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季度
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行业
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持有比例
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比例增减
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09年1季
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金融、保险业
|
25.99%
|
11.51%
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机械、设备、仪表
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15.78%
|
3.24%
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|
金属、非金属
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6.18%
|
3.17%
|
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食品、饮料
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1.71%
|
-5.64%
|
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批发和零售贸易
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11.45%
|
-5.63%
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采掘业
|
5.10%
|
-3.03%
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09年２季
|
金融、保险业
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36.31%
|
10.32%
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房地产业
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12.31%
|
5.21%
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金属、非金属
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8.04%
|
1.86%
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制造业
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26.47%
|
-6.11%
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机械、设备、仪表
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10.70%
|
-5.08%
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医药、生物制品
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0.92%
|
-4.23%
|
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09年３季
|
采掘业
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12.97%
|
7.33%
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金融、保险业
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39.14%
|
2.83%
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金属、非金属
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9.84%
|
1.80%
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机械、设备、仪表
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2.93%
|
-7.77%
|
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制造业
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20.57%
|
-5.90%
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批发和零售贸易
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6.09%
|
-4.17%
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数据来源：徳圣基金研究中心（www.dsfof.com ）
说明：数据截止日期为09年11月2日
图1.0７年以来华夏蓝筹仓位变化趋势
数据来源：徳圣基金研究中心（www.dsfof.com ）
说明：数据截止日期为09年11月2日
表３. 华夏蓝筹持股特点表
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日期
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换股数量
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+/-同类型
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持股周转率
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+/-同类型
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集中度
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+/-同类型
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09年1季
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6
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0.91
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115.61%
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-117.63%
|
32.82%
|
-11.39%
|
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09年2季
|
2
|
-3.07
|
171.21%
|
-514.67%
|
41.03%
|
-4.08%
|
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09年3季
|
3
|
-2.12
|
171.21%
|
-514.67%
|
43.46%
|
-0.74%
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数据来源：徳圣基金研究中心（www.dsfof.com ）
说明：数据截止日期为09年11月2日