（1）       本周股市整体处于弱势震荡。股指持续缩量下跌，凸显投资者谨慎观望的心态。权重板块整体表现平淡，中小盘股继续调整。从行业特征看，除石化、保险等少数行业外，多数行业以下跌报收。从本周基金的动向来看，本周仓位下降较为明显，基金减持力度较大，短期操作随市场趋于谨慎。

 

（2）       12月10日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位下滑较为明显。股票型基金平均仓位为83.49%，与前周相比下降2.54%；偏股混合型基金平均仓位为79.44％，相比前周下降2.08%；配置混合型基金平均仓位69.74％，相比前周下降2.48%。在测算期间沪深300指数基本平收，因此仓位下降主要归因于基金主动减仓。

 

（3）       非股票投资方向的其他类型基金平均仓位也有所下降：转债混合基金平均仓位56.53%，相比前周微降0.23%；偏债混合基金平均仓位24.59%，相比前周下降2.56%；保本基金平均仓位26.19%，相比前周下降1.9%；债券型基金平均股票仓位10.95%，比前周下降1.11%。

 

（4）       本周是股票基金仓位高于85%之后第一周显著降低，多数基金小幅减仓。测算数据显示，扣除被动仓位变化后，本周仅有23只基金主动增仓幅度超过2%，其中增仓幅度超过5%的基金仅有1只，相比前周增仓力度和范围继续缩减。另一方面，减仓基金数量继续上升，218只基金主动减仓幅度超过2%，其中减仓超过5%的基金有48只。

 

（5）       本周基金仓位水平分布：重仓基金（仓位>85%）数量占比30.42%，相比前周大幅下降13%；仓位较重的基金（仓位75%~85%）占比34.66%，相比前周增加9%；仓位中等的基金（仓位60%~75%）占比为18.78%，相比前周增加3%；仓位较轻或轻仓基金占比16.14%，相比前周增加1%。

 

（6）       前周末的中央经济工作会议明确了明年经济政策的大方向。稳增长调结构促消费的政策方向基本符合市场预期，稳定了对明年经济沿既有轨道复苏的预期，但也未带来惊喜。政策将在执行中逐步调整的方向更加明确，房地产等政策走向成为市场关注焦点；11月CPI转正也可能使投资者对未来通胀的预期加剧。这一系列远虑和近忧都使得市场进入明显的观望气氛，期待中的跨年度行情尚无启动迹象。本周基金在达到仓位相对高点后选择减持，也反映出基金在策略上以观望和调整为主。