一周仓位点评：仓位平稳，基金观望气氛较浓

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一周仓位点评：仓位平稳，基金观望气氛较浓

德圣基金研究中心德圣研究团队 2009-6-29 10:02:00

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[特别声明]“德圣基金投资精要”中的研究文章全部来自德圣基金研究中心的独立研究。如需转载，请注明来自www.dsfof.com

（1）本周股市小幅上涨，继续创出反弹新高；但在接近3000点的敏感位置时，市场上涨动力削弱，观望气氛较浓。从风格表现来看，大盘蓝筹板块继续成为股指走强的主要支撑，但行业表现不一；钢铁、地产、金融继续保持强势，而石化、有色、煤炭较为疲软。从基金的操作上看，近期基金的操作方向显示出一定程度上的谨慎，而本周则进入较为明显的观望期。在之前一月的明显起落后，本周平均仓位基本保持不变，各基金在增减仓上有一定分化。

（2） 6月25日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位都基本保持不变。股票型基金平均仓位为80.64%，比前周微降0.08%；偏股混合型基金平均仓位为73.01％，相比前周略升0.84%；配置混合型基金平均仓位60.94％，相比前周下降1.5%。测算期间沪深300指数上涨1.97%，被动增仓效应并不显著。

（3）其他类型基金平均仓位大多保持稳定：由于华安配置增仓明显，仅包含两只基金的转债混合基金平均仓位41.46%，相比前周上升7.01%；偏债混合基金平均仓位20.63%，相比前周增加1.26%；保本基金平均仓位18.15%，略降0.73%；债券型基金平均持有股票8.12%，微升0.2%。

（4）从具体基金来看，但本周基金仍然延续了一定的仓位操作分化，但相比前周分化程度缩小。测算数据显示，扣除被动仓位变化后，本周92只基金主动增仓幅度超过2%，其中主动增仓5%以上的基金有22只。另一方面，减持基金的数量有所增加；109只基金主动减仓幅度超过2%，其中减仓5%以上基金数量也达到41只。

（5）本周基金仓位水平分布：重仓基金（仓位>85%）数量占比21.05%，仓位较重的基金（仓位75%~85%）占比32.2%；仓位中等的基金（仓位60%~75%）占比29.72 %；仓位较轻或轻仓基金占比17.03%。

（6）本周基金整体上的操作延续了近几周的基调，即在看多心态下小幅调整应对短线压力。随着股指冲击3000点心理关口，对短线市场调整压力的预期正在逐渐增强，而多数基金在市场震荡中也选择了小幅减仓；但在震荡下跌后也有部分基金重新进入。虽然对后市判断分歧较为明显，但在股指冲击高位缩量震荡的情形下，基金操作进入一个相对观望期。

（7）虽然本周仓位变化并不突出，但从数周仓位变动累计的结果看，基金对后市判断和操作心态已经有了较为显著的差别。大型基金公司中，嘉实明显偏向谨慎，旗下基金仓位一致下降。华夏旗下的主打基金仓位水平较高，部分定位不同的基金仓位变化较灵活。易方达和南方旗下基金则仓位高低不一，南方系基金集中在中等仓位。从中型公司的仓位策略来看，目前倾向中高仓位的居多；中邮、交银、大成等基金仍然保持重仓；海富通、融通等前期重仓的基金公司则减仓较为明显。

表1：基金仓位测算数据

基金代码	基金名称	基金类型	指数标识	基金公司	6月25日	6月19日	仓位增减	净变动	仓位水平	可靠性
510880	红利ETF	股票型	指数型	友邦华泰基金	98.88%	97.48%	1.40%	1.35%	重仓	较高
159901	深100ETF	股票型	指数型	易方达基金	97.17%	93.11%	4.06%	3.94%	重仓	中等
510180	180ETF	股票型	指数型	华安基金	96.59%	98.18%	-1.59%	-1.62%	重仓	高
180003	银华88	股票型	指数型	银华基金	95.60%	97.57%	-1.97%	-2.02%	重仓	高
519100	长盛100	股票型	指数型	长盛基金	95.42%	96.99%	-1.57%	-1.63%	重仓	高
510050	50ETF	股票型	指数型	华夏基金	95.38%	95.75%	-0.37%	-0.45%	重仓	高
110010	易方达价值	偏股混合	非指数型	易方达基金	94.73%	92.32%	2.41%	2.28%	重仓	高
202003	南方绩优	股票型	非指数型	南方基金	94.33%	93.70%	0.63%	0.51%	重仓	较高
519690	交银稳健	偏股混合	非指数型	交银施罗德基金	94.32%	93.45%	0.87%	0.75%	重仓	中等
519692	交银成长	股票型	非指数型	交银施罗德基金	94.22%	94.11%	0.11%	0.00%	重仓	较高
519018	汇添富增长	股票型	非指数型	汇添富基金	94.08%	95.59%	-1.51%	-1.59%	重仓	较高
519694	交银蓝筹	股票型	非指数型	交银施罗德基金	93.93%	92.44%	1.49%	1.35%	重仓	高
379010	上投中小盘	股票型	非指数型	上投摩根基金	93.65%	94.94%	-1.29%	-1.39%	重仓	中等
090003	大成稳健	偏股混合	非指数型	大成基金	93.58%	92.84%	0.74%	0.61%	重仓	较高
519068	汇添富成长	股票型	非指数型	汇添富基金	93.36%	92.47%	0.89%	0.75%	重仓	中等
630001	华商领先	偏股混合	非指数型	华商基金	93.27%	93.53%	-0.26%	-0.38%	重仓	较高
161607	融通巨潮	股票型	指数型	融通基金	93.27%	97.83%	-4.56%	-4.60%	重仓	高
519688	交银精选	股票型	非指数型	交银施罗德基金	93.22%	93.11%	0.11%	-0.01%	重仓	中等
519300	大成300	股票型	指数型	大成基金	93.20%	94.12%	-0.92%	-1.03%	重仓	高
090007	大成策略	股票型	非指数型	大成基金	92.70%	91.07%	1.63%	1.47%	重仓	较高
260111	景顺治理	股票型	非指数型	景顺长城基金	92.53%	91.87%	0.66%	0.52%	重仓	较高
590001	中邮优选	股票型	非指数型	中邮创业基金	92.53%	88.87%	3.66%	3.47%	重仓	较高
020011	国泰300	股票型	指数型	国泰基金	91.87%	90.55%	1.32%	1.15%	重仓	高
050010	博时特许	股票型	非指数型	博时基金	91.76%	91.49%	0.27%	0.12%	重仓	较高
530003	建信优选	股票型	非指数型	建信基金	91.43%	89.81%	1.62%	1.44%	重仓	较高
481008	工银蓝筹	股票型	非指数型	工银瑞信基金	91.18%	84.55%	6.63%	6.38%	重仓	中等
160706	嘉实300	股票型	指数型	嘉实基金	91.09%	90.47%	0.62%	0.45%	重仓	高
260104	景顺增长	股票型	非指数型	景顺长城基金	90.74%	95.66%	-4.92%	-5.00%	重仓	中等
530005	建信优化	配置混合	非指数型	建信基金	90.49%	95.71%	-5.22%	-5.30%	重仓	较高
160311	华夏蓝筹	偏股混合	非指数型	华夏基金	90.33%	87.95%	2.38%	2.17%	重仓	较高
519017	大成积极成长	股票型	非指数型	大成基金	90.07%	90.75%	-0.68%	-0.84%	重仓	高
270008	广发核心	股票型	非指数型	广发基金	89.90%	86.89%	3.01%	2.79%	重仓	高
161610	融通领先	股票型	非指数型	融通基金	89.67%	84.93%	4.74%	4.49%	重仓	较高
050002	博时裕富	股票型	非指数型	博时基金	89.54%	91.88%	-2.33%	-2.48%	重仓	高
180012	银华主题	股票型	非指数型	银华基金	89.49%	84.95%	4.54%	4.29%	重仓	较高
121005	国投创新	股票型	非指数型	国投瑞银基金	89.45%	87.98%	1.47%	1.26%	重仓	高
519994	长信金利	股票型	非指数型	长信基金	89.44%	85.39%	4.05%	3.81%	重仓	高
519019	大成景阳	股票型	非指数型	大成基金	89.38%	90.36%	-0.98%	-1.15%	重仓	较高
240005	华宝增长	股票型	非指数型	华宝兴业基金	89.37%	84.64%	4.73%	4.48%	重仓	高
162208	荷银首选	股票型	非指数型	泰达荷银基金	89.28%	86.37%	2.91%	2.68%	重仓	中等
090004	大成精选	偏股混合	非指数型	大成基金	89.28%	90.47%	-1.19%	-1.36%	重仓	中等
288002	中信红利	股票型	非指数型	华夏基金	89.14%	87.62%	1.52%	1.31%	重仓	高
040008	华安优选	股票型	非指数型	华安基金	88.77%	89.05%	-0.28%	-0.47%	重仓	较高
160610	鹏华动力	偏股混合	非指数型	鹏华基金	88.57%	94.25%	-5.68%	-5.79%	重仓	高
159902	中小板	股票型	指数型	华夏基金	88.37%	85.17%	3.20%	2.95%	重仓	中等
290004	泰信优质	股票型	非指数型	泰信基金	87.95%	83.16%	4.79%	4.51%	重仓	中等
519035	富国天博	股票型	非指数型	富国基金	87.92%	80.89%	7.03%	6.73%	重仓	高
162703	广发小盘	股票型	非指数型	广发基金	87.91%	85.80%	2.12%	1.88%	重仓	中等
000031	华夏复兴	股票型	非指数型	华夏基金	87.36%	93.82%	-6.46%	-6.57%	重仓	中等
270010	广发300	股票型	指数型	广发基金	87.31%	88.12%	-0.81%	-1.01%	重仓	高
260109	景顺增长2	股票型	非指数型	景顺长城基金	87.27%	91.61%	-4.33%	-4.48%	重仓	中等
200010	长城双动力	股票型	非指数型	长城基金	87.07%	81.72%	5.35%	5.06%	重仓	中等
180013	银华领先	股票型	非指数型	银华基金	86.96%	81.08%	5.88%	5.58%	重仓	中等
163302	大摩资源	偏股混合	非指数型	摩根士丹利华鑫基金	86.94%	82.74%	4.20%	3.93%	重仓	较高
270006	广发优选	偏股混合	非指数型	广发基金	86.82%	82.12%	4.70%	4.41%	重仓	较高
090006	大成2020	股票型	非指数型	大成基金	86.56%	85.76%	0.81%	0.57%	重仓	中等
398001	中海成长	偏股混合	非指数型	中海基金	86.45%	85.37%	1.08%	0.84%	重仓	较高
213003	宝盈策略	股票型	非指数型	宝盈基金	86.17%	82.73%	3.44%	3.16%	重仓	中等
460005	友邦价值	股票型	非指数型	友邦华泰基金	86.04%	87.22%	-1.18%	-1.40%	重仓	中等
180010	银华优质	股票型	非指数型	银华基金	85.91%	81.84%	4.08%	3.79%	重仓	高
290002	泰信策略	偏股混合	非指数型	泰信基金	85.56%	76.09%	9.47%	9.12%	重仓	高
519089	新世纪优选	股票型	非指数型	新世纪基金	85.53%	93.78%	-8.25%	-8.37%	重仓	中等
162209	荷银市值	股票型	非指数型	泰达荷银基金	85.42%	88.65%	-3.23%	-3.43%	重仓	中等
519180	万家180	股票型	指数型	万家基金	85.22%	86.98%	-1.76%	-1.98%	重仓	高
200008	长城优选	股票型	非指数型	长城基金	84.97%	84.53%	0.44%	0.19%	较重	高
377020	上投内需	股票型	非指数型	上投摩根基金	84.97%	80.98%	3.99%	3.69%	较重	中等
360001	保德信量化	股票型	非指数型	光大保德信基金	84.93%	85.42%	-0.49%	-0.73%	较重	较高
257020	德盛精选	股票型	非指数型	国联安基金	84.90%	86.50%	-1.60%	-1.83%	较重	中等
121008	国投成长	股票型	非指数型	国投瑞银基金	84.66%	80.54%	4.12%	3.82%	较重	较高
398011	中海红利	配置混合	非指数型	中海基金	84.40%	82.53%	1.87%	1.59%	较重	中等
161606	融通景气	股票型	非指数型	融通基金	83.96%	87.98%	-4.02%	-4.23%	较重	中等
110011	易方达中小盘	股票型	非指数型	易方达基金	83.94%	80.30%	3.64%	3.33%	较重	较高
519001	银华优选	股票型	非指数型	银华基金	83.93%	82.68%	1.26%	0.98%	较重	高
217001	招商股票	股票型	非指数型	招商基金	83.89%	78.90%	4.99%	4.66%	较重	较高
340006	兴业全球	股票型	非指数型	兴业全球基金	83.81%	80.38%	3.43%	3.12%	较重	高
378010	上投成长	股票型	非指数型	上投摩根基金	83.79%	85.70%	-1.91%	-2.15%	较重	高
519008	汇添富优势	偏股混合	非指数型	汇添富基金	83.75%	81.34%	2.41%