【德圣点评】作为工银的第二只红利主题基金，该基金凭借较好的指数成长性以及多样的交易机制而更具有吸引力。同时，工银在指数基金产品线的打造上，也是首只深圳红利指数基金，市场上已经领先一步。从投资价值上，工银深圳红利ETF有望获取与深圳市场相匹配，甚至更高的业绩成长。而从工银在指数基金的操作来看，指数基金投资团队和投研实力在不断增强，有望成为工银的重点产品和优质产品。 另外，就当前市场而言，深圳市场的指数基金中长期成长性还是较为突出，但是其风险也会较大。而由于目前市场处于相对低位，中长期投资者不妨重点关注。

 

工银红利ETF指数基金是工银基金的第二只主题投资基金。值得一提的是，本次工银深圳红利ETF与央企50ETF瞄准上海市场高价值股不同，此次瞄准深圳市场的高成长股。而深圳市场在近一年走势远远强于大盘，而红利指数又集中了深圳市场最表现最佳的成长股，因此，也为该基金的发行增色不少。

 

该基金为被动投资基金，以深圳红利指数为跟踪标的和业绩基准。这一指数成份股由深圳证券交易所上市的具有稳定分红历史、较高分红比例且流动性较有保证的40只股票组成，样本股包括众多成熟的绩优股或分红能力较强的成长股，包括了万 科Ａ、西山煤电、鞍钢股份、中兴通讯、张 裕Ａ、美的电器等一批优秀的企业。该指数自成立来涨幅327.86%（截止2010年9月30日），其中在06-07年大牛市中涨幅最高达627.35%，同期上证、深成指分别上涨372.17%、504.57%。09年以来该指数上涨72%，与同期深成指涨幅相当，而远强于大盘指数。由此可见，深圳红利指数是深圳市场中成长性较高的指数之一，基本反映深圳市场成长股的走势。

 

费用一直是指数基金的优势之一，而工银在指数基金费用上也一直是较为优惠，此次也不例外。深红利ETF以及连接基金同样具有较低的管理费（0.5%）和托管费（0.1%）。于此同时，独有的交易所基金股票实物申购赎回机制，申购赎回成本也低于一般的股票型基金，为套利投资交易提供优惠和便利。

 

而在管理团队上，工银这次也是全力打造量化团队，由原沪深300以及央企50ETF基金经理樊智管理，团队人数也达到8个。可见，工银对旗下指数基金产品线也是大下功夫。

 

 

 

 

整体来看，华商策略精选在投资主题以及产品设计上无明显的亮点，基本上可以说为孙建波设计和发行的一只专管基金。基金风格仍以精选个股、灵活投资为主，其最大的卖点还是优秀基金经理管理。华夏背景以及1年的突出业绩，这些都直接证明了基金经理的投资能力。而华商为该基金经理也提供了相对宽松的环境，这有利于其投资潜能的开发，因此对该基金给予重点关注。

 

华商策略精选基金是华商旗下又一只混合型基金，由华商盛世基金经理孙建波担纲。凭借2010年华商盛世的优秀表现，该基金开始发行便引起了投资者的关注。值得注意的是，投资任何基金，或者慕名一个优秀基金经理而去投资其基金都必须首先了解基金风格、以及基金经理的风格。

 

从基金产品的设计来看，华商策略精选不失为一只专为孙建波打造的基金。首先体现在投资风格上，该基金充分运用主题投资和行业轮动两个投资策略进行个股精选、动态投资。这一点与今年孙建波管理华商盛世的风格十分契合，也是该基金获取持续性业绩殊荣的根本原因。其次从资产配置以及理念来看，灵活是该基金的主要特点，股债的资产配比上也较为宽松。

 

从基金经理来看，孙建波具有12年证券从业经验，在选股和策略前瞻性上表现突出，其中选股上以成长股见长，策略上擅长随市场及时调整，对主题投资、行业轮动都有较强的把握能力。该基金经理风格在过去一年有持续的成功经验，其中原因，一方面是，市场以中小盘风格主导，热点和主题市场特征明显，因此风格上占据优势。另一方面，基金擅长快进快出的短波操作、高换手率，因而面对下跌和市场调整都有较强的主动性，因而体现出极大的适应性。从投资结果来看，孙建波在09年11月来对华商盛世的管理中充分的发挥了小规模基金的灵活操作特点，因而获取了持续领先的业绩。而随着基金规模的扩大，这一投资风格也需要做出调整。

 

 

总而言之，该基金以行业轮动为核心投资理念、对新兴行业也保持了较高关注，具有明显积极的风格。作为广发旗下首只行业基金，新任基金经理值得期待。而就当前蓝筹逼空行情以及中期震荡向上的市场预期而言，这种风格基金还是具有一定适应性，但是对基金经理还是提出较高的要求。适宜风格激进的投资者，而对于稳健、保守类投资者还是谨慎为好。

 

广发行业领先基金是今年广发第二只新基金，借助3季度旗下基金的良好表现，广发行业领先的发行适逢其时。而本基金同时也是广发首次推出的行业轮动基金，显示基金在投资理念上逐步切近市场。

 

该基金从产品设计上延续了广发以往的风格，是一只典型的股票基金。在投资理念上着重提出行业轮动的投资理念，即通过对行业周期性分析，来进行选股，以此获取长期业绩的增值。以低估值优质成长股为重点投资对象，注重根据行业周期变化来调整组合结构。这一点上延续了广发基金08年以来的投资思路，是对其投资特点的进一步强化。

 

从投资策略来看，广发行业提出注重行业周期性轮动，以及在行业基本面选股的投资思路，这与广发以往的投资理念有所区别。准确的说，在09年以来。中小盘股的活跃以及市场风格的的加速转换使得行业轮动代替大盘风格的选股策略而成为流行的投资理念。而在这一理念转变的过程中，广发基金未能及时调整，因而在09年以来业绩表现中庸，较之前有一定的下滑，尤其是08年对大盘股的坚定持有，让广发基金很受伤。3季度广发基金的快速上涨一定程度上是其投资理念的转变和前瞻性策略调整的结果。而广发行业领先基金则一定程度上是其理念的一个体现。

 

   管理团队上，基金经理刘小龙07年加入广发基金，是从研究员逐步成长起来的基金经理，在2010年来对广发聚丰的管理中积累了一定的经验，而此次担任广发行业的基金经理不失对其是一次新的挑战。而从近期该基金经理的观点来看，其对新兴行业保持较高的热情，在投资策略上一再强调选出好的行业是关键，对新兴行业尤其关注处于导入期和发展初期的行业、行业空间足够大的、行业有足够生命周期的以及能够有较高行业壁垒的。

 

 

中银稳健双利是一只二级债基，基金经理由中银稳健增利基金经理李健和奚鹏洲兼任，以上两位基金经理在担任中银稳健增利期间，基金业绩表现较好，风险控制能力较强，以低风险品种为主要投资对象。考虑到未来债券市场环境中性偏紧，我们建议投资者一般关注，而需要低风险产品配置的投资者可以考虑参与认购。

 

中银稳健双利债券基金是中银旗下第二只债券基金，与一级债基中银稳健增利相对应，较好的完善了中银债券基金的产品线。

 

在投资目标上，基金在控制风险和保持资产流动性的前提下，对核心固定收益类资产辅以权益类资产增强性配置，优化资产结构，追求基金资产的长期稳健增值。在投资策略上，基金通过对宏观市场的判断确定基金的资产配置比例。

 

    该基金拟任基金经理在债券投资上有较为丰富的投资经验，在中银增利稳健的投资过程中，保持了极低的风险波动。在成功进行风险控制的同时，该基金的收益也居于同类型基金的前1/3，显示出该基金经理对固定收益类产品高超的投资能力。但是考虑到未来债券市场整体中性偏紧的市场环境，未来市场加息不可避免，债券指数面临较大的下跌风险，建议投资者一般关注，而需要进行资产组合配置的稳健投资者可以考虑认购。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

建信内生动力股票型基金是一只股票型基金，该基金在契约中明确规定投资于股票的基金资产占基金资产比例为60%-95%，现金、债券资产、权证以及中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的比例为5%-40%。该基金的特别之处在于该基金重点投资于内生动力行业，其中包括消费性内生动力行业、投资性内生动力行业和服务性内生动力行业，并且契约中明确规定投资于内生动力行业的基金资产占投资于股票的基金资产的比例不低于80%。作为一只重点投资于内生动力行业的股票型基金，该基金的投资理念是按照内生经济增长理论，经济增长的长期力量取决于经济系统本身。随着我国经济发展，经济将从外需拉动为主的阶段向依靠投资与消费驱动的内生性增长阶段转变，因此未来相当长时期内，“投资与消费”两个内生动力将是推动我国经济持续发展的重要因素。积极地抓住这一转变所带来的投资机会，可以充分分享经济内生性增长所带来的收益。在投资策略上，该基金采取积极、主动的资产配置策略，重点投资于消费性内生动力行业、投资性内生动力行业、服务性内生动力行业中具有持续竞争力优势的上市公司股票，力求实现基金资产的长期增值。

 

该基金的拟任基金经理为王新艳女士和卓利伟先生，王新艳女士现任副总经理。历任长盛成长基金经理、景顺长城投资总监，现任建信基金公司副总经理，建信恒久、建信核心基金经理，基金管理经验丰富。卓利伟先生，曾任建信恒久、建信增强债券基金经理，也具备一定的基金管理经验。二位基金经理共同执掌该基金，该基金未来业绩表现也更为值得期待。