www.dsfof.com 德圣基金研究中心 2010-3-29 21:27:00
1、证监会副主席：提高风险意识大力发展ETF市场
昨日，上海证券交易所与香港交易所在上海联合主办“交易所交易基金（ETF）发展与风险控制”研讨会，共同就ETF产品的指数选择、产品开发国际经验、产品创新及风险控制等议题展开研讨。中国证监会副主席姚刚在会上表示，监管部门下一步将在强化风险管理前提下，继续推动ETF产品发展。
德圣解读：ETF基金作为近十年来迅速发展的一类基金品种，其投资价值得到专家、投资者和相关方的高度认可。而跨境ETF的发展不仅丰富了国内基金品种、拓宽了投资者的可选择标的，也能加强国内交易所与国外市场的联系，提升国内交易所在全球资本市场上的的竞争力。
2、监管层要求基金从业人员亲属账户纳入监管基金业反应强烈
监管层日前下发的《基金从业人员亲属股票投资报备管理的指导意见》要求，基金公司所有从业人员的父母、配偶、子女等亲属股票账户都需要报备。此外，基金托管银行从事基金托管业务人员的亲属股票投资账户也需报备。意见还要求从业人员亲属的期货等衍生品账户报备，意见还要求从业人员亲属必须在指定公司开户。
德圣解读：意见一推出就引起各界的强烈反应，尤其是处于监管一线的基金从业人员对意见反应更为强烈。业界一方面在称赞这次监管层的力度和决心，另一方面也引起各界对监管方式、力度等是否超出常规的不断讨论。我们认为监管层的出发点是为了杜绝老鼠仓等危害基金发展的顽疾，值得称赞，方式上应该可以进行多层次管理。
3、单周开户数接近7万 ETF整体净赎回超7亿份
中登公司最新数据显示，3月15日至3月19日，上海和深圳分别新增基金开户数33179户和35108户，两地总计新增68287户，其中新增封闭式基金开户数1752户。开户总数较前一周5.99万户上升14%。但是同期的ETF遭遇较大的净赎回额。
德圣解读：基金开户数的持续回升反应了投资者对后市的整体乐观态度，投资情绪日趋浓烈。但是同期的ETF遭遇大额赎回，似乎市场仍然对大盘蓝筹的风格转换抱有疑虑。
4、新规出炉：基金年报、半年报将更为直观易读
证监会昨日发布了《证券投资基金信息披露XBRL模板第3号<年度报告和半年度报告>》，标志着按XBRL模板编制披露基金年报和半年报的要求正式开始实施。
证监会相关负责人表示，以后随着基金信息披露XBRL项目的推进，投资者在通过基金信息披露网站查询基金信息披露文件的XBRL实例文档。同时还能借助相关分析工具，实现相关数据的横向及纵向的比较和分析。
徳圣德圣解读：对于公开信息披露的XBRL模板，早在去年4月就已经开始提出来，本次借着年报公布对此政策的实施，标志着基金公开信息披露进一步规范化。
5、年报：9家基金公司74只基金盈利1306.78亿元
今天开始公布基金年报，易方达、银华等9家基金公司26日披露旗下74只基金的2009年年报。已披露年报的29只股票型基金和20只混合型基金2009年分别盈利899.73亿元和364.67亿元。
徳圣德圣解读：从已公布的基金年报看，基金2009年的整体收益还是不错的，但是净盈利却并不乐观，由于09年各大基金公司新基金发行加速，加大了基金的运作成本。另年报透露基金经理对2010年市场，普遍认为不确定性显著增加，结构性机会大于系统性机会。
6、尾随佣金飙升至0.8% 半数管理费渠道尽收
尽管从3月15日起实施的《开放式证券投资基金销售费用管理规定》叫停了一次性奖励，但销售奖励仍变相存在，有些基金公司支付给银行渠道的尾随佣金已经飙升至0.8％。
据悉，对一些议价能力不强的中小基金公司，工行等大行的尾随佣金已经攀升至0.8％的历史高位，超过通常管理费1.5％的一半，一些中小银行的尾随佣金也到达到了0.5％。
德圣解读：监管层出台销售新规的本意是想引导投资者和基金公司的长期投资，从而促进市场的健康发展。但没想到，国内基金销售市场上银行渠道的强势反而给基金公司带来了较大的问题，基金销售费率反而急速上升至0.8%的高位，这无疑会大量馋食基金公司的利润，尤其是中小基金公司。这样，部分中小基金将可能面临对投研的支持的匮乏，更可能引起它们注重短期收益的冲动进而做大规模的想法，因为只有这样才可能吸引更多投资者，来摊薄高尾随佣金费。
7、基金改变单基金经理制悄成趋势
每至年关,基金业就会出现基金经理变动潮。据统计，目前基金经理的变动趋缓。同时,基金公司开始增聘基金经理,为旗下基金安上“双保险”。双基金经理共同把关管理一只基金已经成为一种趋势。由两人以上（含两人）管理的基金在基金市场上比例近一年明显上升。
德圣解读：基金经理的变更无疑是对基金投资造成很大的冲击，尤其是那些业绩较为以来基金经理个人的基金。而双或多基金经理制在一定程度上可以平滑这种冲击，同时也能让更多的新人加入到基金管理团队，从而起到增厚基金后备人才的作用。但是，双或多基金经理制也可能对基金团队的磨合以及基金投资带来一些负面影响，公司管理难度依然不小。
8、慷慨分红78.4亿元华夏红利成基金业分红王
华夏红利基金19日发布公告称，决定以截至今年3月17日该基金的可供分配利润为准，向该基金份额持有人按每10份基金份额派发现金红利10.00元，分配方案将于2010年3月26日正式实施。相当于每份华夏红利基金将分红1元的分配方案，意味着如果三年前投资者在该基金处于1元时进行投资，现在一次的分红就能全部收回成本，剩下的所持基金份额就是纯盈利。
德圣解读：此次华夏红利基金高达78.4亿元的分红是业内迄今为止最大的一笔分红金额，我们也不得不感叹华夏基金在国内基金业的“超级航母”地位。单分红额就相当于国内部分小基金公司管理资产的一半比例。大额分红凸显了华夏基金对投资者的负责任态度，并且这也不是该基金的第一次分红。但是，华夏红利选择在当前震荡行情下大幅分红，是否跟对未来市场走势并不乐观有一定关系，也值得我们思考。
9、上投摩根首推网络家庭理财规划套餐
据悉，从上投摩根继前不久推出业内第一个“基金观察站”后，近日再次首推“网络版家庭理财规划全套餐”。普通投资者只需要登陆上投摩根公司网站，并注册成为会员，就能免费享受理财规划师一对一量身定制的在线理财服务。老百姓所有的家庭理财规划需求，都可以在上投摩根网站“我的专区”内实现，这在国内基金公司中尚属首例。
德圣解读：随着基金业日趋激烈的竞争和投资者对各项服务的需求口味提升，基金公司纷纷想出各种办法来对付。除去基金公司投资管理实力以外，深入持久、有技巧的营销越来越成为基金公司有力的竞争手段。上投摩根作为国内第一梯队的基金管理公司，其投研能力得到业内的认可，此次又在服务营销上不断创新，让人耳目一新。
10、 国泰纳斯达克100指基本周发行
国泰纳斯达克100指数基金今日起将通过建行、招行等各大银行、券商渠道以及国泰基金网站公开发行，该指数基金的投资标的涵盖微软、英特尔、苹果电脑、星巴克、谷歌及百度等全球最具创新成长潜力的100家上市公司。
德圣解读：该基金是国内首只海外指数基金，投资标的是美国纳斯达克100指数，包括微软、英特尔等世界最知名的高科技公司，具有良好的成长性。投资于海外指数的首要功能是能够规避本国市场的系统性风险，起到全球投资分散风险的作用。第二，纳斯达克100指数具有良好的投资性，指数包含了微软等世界一流高科技企业，其成长性强，国内投资者可以分享成长收益。
11、 南方自购旗下新基金
南方基金昨日发布公告称，公司将于2010年3月25日前通过代销机构认购5000万元南方策略优化基金，认购费率与其他投资人相同。而该基金刚好于25日结束募集。另外，东吴基金也发布公告称，拟以固有资金于3月30日申购旗下东吴新经济基金2000万份。
德圣解读：继华夏、易方达等基金公司用自有资金购入旗下基金，又一大基金公司自购旗下基金。尽管此次认购是首发认购，但也反应出基金公司对后市和该基金未来表现的看好。上次华夏等基金公司自购后市场就掀起一轮反弹，此次南方自购会不会也是市场新一轮反弹的开始，让我们拭目以待。