www.dsfof.com 德圣基金研究中心 2010-5-10 21:21:00
1、股指期货“指引”出台公募基金大规模入场仍需时日
在股指期货上市交易六个工作日之后,上周末证监会终于发布了《证券投资基金从事股指期货交易指引》（下称《指引》）。随着这份《指引》的出台,对于股指期货,公募基金将不再只是场外的看客,但是大规模入场似乎还需要等待。
徳圣解读：随着股指期货《指引》的出台，基金即日起已经可以从事股指期货的交易。而从《指引》的限制来看，基金参与股指期货对市场还不会产生实质性的影响。多数基金还是保持谨慎心态，预期基金大规模入市还需时日。
2、基金折戟地产增发股：120亿元被深套浮亏近7亿
去年，房地产公司定向增发股让基金等机构争破头似地疯抢。但到了今年，这些股票逐渐成为他们的噩梦。统计显示，部分股票已跌破定向增发价格，120亿元资金被深套，占房地产股增发融资总额的两成多。还有不少股票股价已接近增发价，机构们拿了这些股票大半年，结果收益很低，还要担心可能随时破发受损。
徳圣解读：地产新政对市场的冲击波已经延伸到新股上，这也使得基金等参与增发的机构遭遇较深浮亏。短期内市场压力还会进一步加大。
3、基金观点：宏观调控“精准化”市场恐慌“过火”
“再融资传闻、加息预期、两市解禁潮，直接成为昨日市场下跌的导火索，而股指期货的同步下跌则一定程度上影响了市场参与者的心态。”上海一合资基金公司基金经理表示，“从昨日市场大跌来看，明显反映出市场对宏观调控的恐慌性心态。”
地产紧缩新政、融资传闻、加息预期、两市解禁潮……力度空前的政策“指挥棒”成为基金经理眼中市场大跌的导火索。多数基金投研人士认为，市场对于宏观调控过于恐慌。在基金看来，地产、金融等权重板块“跌跌不休”后估值进一步降低，市场下跌空间有限，但目前该类资产“买点”依然没有出现，而前期大幅上涨的中小盘股则面临分化，需要仔细甄别。
徳圣解读：受持续政策压力和加息传闻影响，昨日股市再现大幅下跌，市场投资心态脆弱可能会继续蔓延。大盘股再度领跌，少有接盘，而中小盘股全线下挫，投资分化更为明显。从基金观点来看，多数基金依旧看好弱市下的中小盘风格股的投资机会。
4、基金专户重仓股曝光“最爱”次新中小盘股
为百万富翁理财的基金专户今年来集体跑赢公募，广发、汇添富、易方达旗下专户整体业绩突出，位列第一梯队。那么，“最牛”专户究竟偏好哪类上市公司？尽管从不公开披露任何信息，但随着上市公司1季报密集披露，部分基金专户最新持股信息“浮出水面”，次新中小盘股成为基金专户“追捧”对象。
徳圣解读：基金专户在一季度业绩曝光后备受瞩目，在震荡市下多数专户跑赢基金。从其重仓股来看，专户对次新中小盘股的增持是基金业绩受益的重要因素，如对世博概念、新能源概念等题材的积极参与。
5、市价下跌多只基金折价率重回20%
上周（4月19日-4月23日），上证指数下跌4.69%，封基市价也随大盘一路走低，上周平均跌幅为3.14%。基金表现相对抗跌，平均跌幅为0.84%。净值表现优于市价，传统封基的折价率在上周有所抬头，折价率在20%以上的基金在上周迅速“扩容”。
徳圣解读：目前封闭式基金虽然折价下跌，但是还不具备明显的低估，建议更注重把握短期的交易性机会。同时，可以关注一周内，旗下偏股型基金普遍表现较强公司旗下的封闭式基金。
6、 首只分级基金配对转换启动仅少数投资者尝鲜
昨日，分级基金——瑞和分级的配对转换正式启动，这是国内首例实施“配对转换”的分级基金。目前，有广发证券、广州证券等14家券商可提供该基金的配对转换。由于昨日市场大跌，恐慌情绪弥漫，加上对规则了解不多，广州的一些营业部里只有少数投资者尝试配对转换。
徳圣解读：受市场大跌影响，投资情绪低迷，瑞和分级的配对转换少有问津。对此更多投资者还是考虑到风险因素要大于对收益的考虑。
7、一季博时沦为“绩差”基金公司自己带上“紧箍咒”？
一季度，博时基金旗下共9只偏股型基金（不包括超大盘ETF及联接），跌幅最小的博时第三产业成长下跌2.75%，另有三只基金跌幅在7.7%以上。根据一季度的规模排名，博时基金仍居行业老四，和去年年末排名一样，在华夏、易方达、嘉实之后，但博时与他们的差距却拉大了。
徳圣解读：一季度博时基金的坚守似乎并不那么成功，旗下业绩的全线下滑显示基金策略的失误。其中核心高管的离职对基金业绩影响较大。
8、华夏系基金重兵布局森林碳汇或成热点
市场人士认为，永安林业是森林碳汇概念股之一，华夏系基金一季度对其增持，表明已有资金关注这个概念。在市场缺乏热点的情况下，投资者可适度关注。昨日，永安林业公布了2010年一季报，每股收益为-0.0046元，同比下降209%，业绩平平，但却获得了三只华夏系基金驻扎，这令市场对其关注度大增。受此影响，在沪指收盘跌2.07%的情况下，永安林业却上涨了3.21%。
徳圣解读：环保、绿色概念成为今年市场的重要主题，在市场目前热点缺乏，投资情绪低迷的情况下，森林碳汇近期可能成为另一个热点。