二季度成立的5只债基平均首募规模为21.44亿元，大幅超越了同期14.61亿元的股票基金平均募集规模。而进入7月以来，债券基金的募集规模更是节节攀升，日前刚刚结束募集的工银双利债基，更成为今年新发基金中的“王者”。而近期热发的封闭式债基，投资者认购较为踊跃。封闭式债基的封闭式运作，比起传统开放式债基，资产配置效率更高，可以将大部分资产配置到流动性较差但收益率较高的债券上面。另外，在操作质押债券进行正回购时，封闭式债基往往比开放式债基拥有更高的杠杠倍数从而博取更优收益。

 

　　德圣点评：在经济增速放缓的大背景下，加息的必要性不大，因此当前是投资债券的较好机会。同时，下半年随着大型可转债陆续发行，整个市场的流动性将大为改善，可转债市场将带来重要的投资机会。

 

 

已披露报告的股票方向基金持股周转率由去年同期的1.35倍大幅下降至2010年上半年的0.91倍。分析人士认为，股市调整是上半年股票方向基金换手下降的主要原因。和同期A股市场整体股票投资周转率1.54倍相比，基金明显低于市场平均水平。

 

    德圣点评：与08年相似，基金在熊市中的持股周转率通常低于牛市中的持股周转。由于牛市中存在较多的投资机会，基金管理者进行换股交易的动力较强，而在熊市中由于存在交易成本和投资机会稀缺导致基金的持股周转出现下降。

 

 

基金在8月份掀起分红小高潮，数据显示，8月份5只偏股型基金和9只债券型基金分红金额超过7亿元。统计数据显示，8月份，南方价值、中邮主题、易方达积极成长、景顺优选、金鹰稳健成长5只偏股型基金实施分红。其中，中邮主题更是在8月份连续两次实施分红：8月6日，中邮主题每10份基金份额分红0.15元；8月23日，中邮主题每10份分红0.2元。

 

德圣点评：基金集中分红多出现在市场上涨接近尾声和市场下跌初期，通常基金持有过多的资产将会导致基金进行被迫增仓，而从当前的情况来看，经过7月份的反弹，上述基金均取得了较好的业绩，通过分红也能够引起投资者的关注，增加基金的知名度。

 

 

截至昨日已经有半数基金公司公布了本年度中报，30家基金公司旗下基金上半年共亏损了2650亿元，平均每家基金公司亏损近90亿，股票方向基金成为亏损的重灾区，仅有偏股型基金嘉实主题一只实现盈利，固定收益产品则全部实现了正收益。今年上半年A股市场呈现单边下跌的局面，沪深300指数跌幅达到28.31%，截至昨日，公布半年报的30家基金公司全线亏损，亏损总额高达2650亿元。其中，亏损过百亿的基金公司有9家，以大中型基金公司为主，分析师表示，这主要是由于他们管理基金规模较大，虽然比例不一定是最大，但是绝对量肯定靠前。

 

德圣点评：由于上半年股票市场呈现下跌走势，市场的系统性机会不多，市场的行业机会集中在医药食品等非周期性行业，而此类行业的资金容量较小，多数规模庞大基金参与的机会不多，而周期性行业则表现疲软，导致市场绝大数以股票为主要投资方向的基金亏损严重，而大的基金公司则位居亏损前列。