【德圣新基金投资建议说明】

 

银华成长是一只低股票上限的配置混合型基金，该基金的拟任管理团队有较强的投资能力，这是本基金的主要亮点。投资理念上，基金认为经济结构优化、产业结构升级和技术创新，使得成长型行业和公司面临更大的发展机会，基金投资于成长型行业和公司股票的资产不低于股票资产的80%。

 

投资策略上，基金主要通过对股票市场综合收益率与10 年期国债到期收益率等指标的定量分析比较确定大类资产的配置比例，权益类资产投资将通过采用自上而下行业配置和自下而上个股精选相结合的股票投资策略，重点投资于成长型行业中的成长型公司。债券类资产投资则重点投资于信用债券等固定收益类资产。

 

该基金由银华基金的明星基金经理陆文俊和李宇家担任基金经理。陆文俊是银华基金投研团队负责人，同时兼任银华优选和银华配置基金的管理。其中陆文俊在银华优选管理中，曾取得了出色的成绩，表现出较强的选股能力和行业配置能力。就银华基金而言，公司具有较强的投研团队，该公司的投委会成员均有较强的投研能力，在行业配置和选股上都有独到见解，09年银华旗下基金均有上佳表现，重点把握了汽车和消费行业，重仓个股超额收益也较为明显。

 

【认购建议】一般推荐

【德圣点评】银华基金具有较强的投研能力，公司旗下基金中长期表现较为出色，而新发基金银华成长由旗下明星基金经理陆文俊担任，陆先生历任基金期业绩表现出色。其投资风格积极，适合进攻性的投资；新基金偏重成长股投资，较符合未来市场发展趋势。目前市场处于相对底部，面临未来宽幅震荡格局，该基金有一定的超额收益机会。该基金适合风险偏好积极的投资者。在本周新发基金中，我们予以该基金一般推荐。

 

 

 

 

农银大盘是农银汇理旗下第5只股票方向基金。在产品设计上，该基金精选具有良好经营业绩和基本面的大盘蓝筹股票，通过扎实的基本面分析和积极的主动管理构建投资组合，以期取得基金资产的长期理性增值。基金契约中规定投资于大盘蓝筹股票的比例不少于股票资产的80％。该基金的投资理念是：大盘蓝筹股的走势是证券市场整体走势的重要推动因素，也是宏观经济走向的重要反映。通过对具有良好基本面的大盘蓝筹股的投资，将为投资人提供分享中国经济持续增长的良好机会。在目前的市场环境下，大盘蓝筹股具备良好的估值优势，具备较大的安全边际。

 

在基金经理上，由曹剑飞先生担任。曹剑飞先生曾任农银成长基金经理，现任农银汇理基金管理公司投资部副总经理。具备一定的基金管理经验，曹剑飞先生在管理农银成立期间，基金业绩表现出色，具备一定的管理实力。

 

【认购建议】一般推荐

【德圣点评】农银大盘以具备良好业绩和基本面的大盘蓝筹股为重点投资对象，在当前的市场环境下，大盘蓝筹具备良好的估值优势，风险承受能力较低的投资者可保持关注。

 

 

 

建信全球机遇是建信基金首只QDII基金产品。从基金的产品特点来看，该基金产品设计上值得关注。

 

从产品设计来看，该基金契约中规定投资于境外上市的中国公司股票的股票投资组合比例范围0%-60%，投资于其他上市公司股票的股票投资组合比例范围40%-100%。由此来看，该基金较为注重全球化资产配置，力争把握经济复苏带来的投资机遇。另外该基金较高比例股票资产可投资于海外中国股票，紧跟中国发展趋势。在中国经济稳步较快发展的背景下，依托于内地的海外中国股票经营业绩有望逐步提高，将为基金提供良好的投资机会。

 

该基金的拟任基金经理为高茜女士，现任建信基金海外投资部副总监。历任美国美林证券研究员、美国基石房地产投资管理公司证券投资部研究总监、英国阿特金斯顾问（北京）有限公司首席投资顾问、美国信安金融集团助理基金经理、风险管理顾问。海通投资研究经验丰富，有利于该基金的投资运作。

 

【认购建议】一般关注

【德圣点评】建信全球机遇在注重全球化资产配置的基础上，紧跟中国发展趋势，较高比例股票资产可投资于海外中国股票。该基金的拟任基金经理高茜女士具备较为丰富的投资研究经验，有利于该基金的投资运作。但总体而言，主投海外中国股票的QDII基金运作尚未出现特别成功的例子，投资前景有待观察。

 

 

 

诺安主题精选是诺安积极旗下的第七只股票方向基金。从基金的产品特点来看，该基金在投资方向和基金经理方面值得关注。在产品设计上，该基金强调通过精选主题，稳健投资，追求长期超过比较基准的超额收益。该基金在契约中规定其中不低于80%的股票资产投资于与基金管理人构建的备选主题库相关联的个股。在当前的市场环境下，市场缺乏持续上涨动力，保持宽幅震荡是大概率事件，符合经济结构调整的主题性机会或将具备更多的投资机会。

 

从规模来上讲，诺安基金公司属于中小型基金公司，但其旗下也不乏业绩突出的基金，这也表明诺安基金整体投研实力较为出色。而该基金的拟任基金经理正是其投资总监杨谷先生，2003年10月加入诺安基金管理有限公司,现任公司副总经理、投资总监。曾任诺安价值、诺安股票基金经理，具备较为丰富的基金管理经验。

 

【认购建议】一般关注

【德圣点评】诺安主题精选基金强调通过精选主题，稳健投资，追求长期超过比较基准的超额收益。在当前的市场环境下，市场保持宽幅震荡是大概率事件，符合经济结构调整方向的主题性机会或将具备更多的投资机会。诺安基金整体股票投资能力中游，建议投资者一般关注。

 

 

海富通上证周期ETF是海富通的第二只指数型基金，从基金的产品特点来看，该基金在跟踪指数和投研团队上值得关注。

 

海富通上证周期ETF以上证周期行业50指数为跟踪标的。上证周期行业50指数具有市值覆盖率较高，具备良好流动性等优点。上证周期行业50指数市值规模接近上证50指数，截至2010年6月30日，成份股平均流通市值1042亿元，具有大盘蓝筹特性，且流动性良好。另外，上证周期行业50指数的夏普比率较高，在股市上涨阶段表现突出。

 

在投研团队上，海富通投资团队，强调投资研究一体化和团队式投资管理，投研实力出色，旗下基金在近年来也业绩表现突出。海富通上证周期ETF拟任基金经理为蒋征先生，曾任职中国人保信托投资公司、嘉实基金管理有限公司、华夏基金管理有限公司。2006年5月起加入海富通基金管理公司，目前任股票组合管理部总监兼海富通收益、海富通回报混合基金经理，经验丰富，该基金未来表现也值得期待。

 

【认购建议】一般关注

【德圣点评】海富通上证周期ETF以上证周期行业50指数为跟踪标的，上证周期行业50指数具有市值覆盖率较高，流动性良好，在股市上涨阶段表现突出等优点。另外拟任基金经理蒋征先生经验丰富。而在未来一段时期内，股市保持宽幅震荡的可能性较大，指数型基金优势并不明显。但周期性行业存在着阶段性投资机会，因此该基金适合机构投资者进行灵活的风格资产配置；但对于投资能力一般的个人投资者而言，建议一般关注。

 

 

 

在产品设计上，该基金重点投资于消费拉动经济增长过程中充分受益的消费主题行业及其中的优势企业，致力于分享中国经济增长及增长方式转变带来的投资机会，力争实现基金资产的中长期稳定增值。并规定投资于消费主题行业的上市公司股票的比例不低于基金股票资产的80%；当前我国正致力于经济结构调整和经济增长方式，消费必将为未来的经济增长贡献更多力量。该基金重点投资消费主题相关行业，未来表现值得关注。

 

在基金经理上，由黄奕女士担任。黄奕女士13年基金、证券等金融领域从业经验。曾担任金元比联宝石动力基金经理助理，2010年6月起担任金元比联价值基金经理。黄奕女士基金经理任职时间不长，在该基金的管理实力需进一步的跟踪分析。

 

【认购建议】一般关注

【德圣点评】金元比联消费主题基金以大消费板块为重点投资对象，符合目前行业的投资热点。但金元比联基金公司股票投资能力缺乏亮点，旗下基金整体表现并不出众。投资者可对该基金的未来表现适当关注。