基金四季报专题：基金更加趋于谨慎，蓝筹股获一致看好

在基金二季报、三季报中，有相当部分基金对后市明确看好，但超预期因素突袭与预期好转的落空一再为乐观者泼冷水。三季报中，对后市走势的观点上虽存分歧，但看好后市的并不占少数。他们认为尽管经济增速仍将继续下滑，但无硬着陆的风险，而且已在市场预期之内，四季度通胀见顶回落是个大概率事件，政策进入有望微调阶段，政策可能出现结构性宽松的局面，资本市场最困难的阶段可能已经过去。另一方面，A股整体估值仍处于历史底部区域，系统性风险已经得到有效释放。在通胀见顶，政策出现一定转向和国内经济不出现超预期的下滑的前提下，市场可能将迎来一波反弹行情。

蓝筹股受青睐 基金经理短期后市乐观

德圣基金研究中心认为，我国股市主要受到三方面因素的影响：企业盈利、估值、股市制度。随着11年企业盈利下滑，以及流动性紧张，股市经历了大幅的下跌。而且期间大量直接融资和高价IPO更是在制度上压制股市的表现。不过随着货币政策逐渐微调，股市中长期投资环境预期将有所好转。同时，本周汇金公司降低其旗下银行的分红率，这相当于变相注资银行，中长期对市场形成利好。

2012年A股市场机会大于风险，优质稳健型基金可长期配置

在2012年基金配置策略之《2012年低风险基金配置策略：债市趋势性转好，优质债基进入配置区间》中，基于当前宏观经济形势和对2012年政策走向的基本判断，以及对低风险类基金投研团队与基金经理的深入分析，优选出了富国天丰、光大增利、南方中证50债三只优质债基供投资者参考

政策性和制度性“救市”效果显现 短期后市谨慎偏乐观