基金仓位保持平稳

2月2日仓位测算数据显示，本周偏股方向基金平均仓位相比年前变化不大。可比主动股票基金加权平均仓位为82.89%，相比节前略增0.51%；偏股混合型基金加权平均仓位为76.81%，相比节前微增0.12%；配置混合型基金加权平均仓位69.78%，相比节前增加0.78%。测算期间沪深300指数基本平收，被动增仓效应不明显；扣除被动仓位变化后，股票型和偏股混合型基金有小幅主动增持。

基金仓位小幅回落

（1）春节前最后一周市场维系着温和上涨的反弹态势，在流动性相对缓解的预期下，大盘股继续引领市场上涨。但从基金仓位操作来看，面对跨节市场的不确定性，基金在连续两周显著加仓后，本周仓位水平有所回落。 （2）1月19日仓位测算数据显示，本周偏股方向基金平均仓位相比去年底上升显著。可比主动股票基金加权平均仓位为82.32%，相比前周回落0.54%；偏股混合型基金加权平均仓位为76.7%，相比前周回落0.55%；配置混合型基金加权平均仓位69.9%，相比前周微升0.28%。测算期间沪深300指数上涨1.36%，被动增仓效应不明显；扣除被动仓位变化后，股票型和偏股混合型基金有小幅主动减持（图表2）。

底部反弹中基金积极加仓

2012年股市虽然未能开门红，但在第二周的交易中，在政策利好的带动下实现了久违的放量反弹。周期性行业表现强劲，而前期跌幅较大的小盘股也有较大反弹。从基金仓位操作来看，市场的强劲反弹也带动了基金的脚步，本周基金主动增持与被动仓位上升使得基金仓位增加显著；但也有部分基金仍对反弹抱着不参与的冷静态度。 （2） 1月12日仓位测算数据显示，本周偏股方向基金平均仓位相比去年底上升显著。可比主动股票基金加权平均仓位为82.86%，相比年前上升1.92%；偏股混合型基金加权平均仓位为77.3%，相比年前上升2.51%；配置混合型基金加权平均仓位69.65%，相比年前上升2.95%。测算期间沪深300指数上涨5.36%，被动增仓效应较为明显；但扣除被动仓位变化后，三类偏股方向基金仍体现出较为显著的主动增持

跌势缓和，基金仓位回升

本周股市难脱低迷，继续在底部震荡，但相比前周跌势大有缓和。在外围市场带动下，市场出现了一定反弹。低估值的蓝筹品种表现相对较好。从基金仓位操作来看，随着市场下跌力度减弱，仓位上也出现一定的积极操作，本周仓位回升较为明显，且操作分化减弱。